项目展示
当前位置: 万博VR彩票 > 主营业务 > 项目展示 >

买入评级]8月挖掘机销量数万博VR彩票据简评(机械

来源:未知 作者:万博VR彩票 时间:2018-09-11 04:10【字号:

  根据工程机械协会挖机分会的最新数据显示,2018 年8 月挖掘机销量达到11588 台,同比增长31.98%,相比6 月和7 月增速绝对值有所下降(6 月增长58.8%、7 月增长45.3%);1-8 月累计销量达到142834 台,同比增长56.12%。出口的边际增量贡献显著,出口单月数量为1482 台,增速达95.77%。从季节性考量,7-8 月份是工程机械需求淡季,但是挖掘机依然保持了良好的韧性,主要来自于更新需求的托底和基建补短板的项目政策逐步落地,对工程机械需求拉动形成新的动能。

  随着行业需求回暖,大/中/小挖同比增速分别达到37.93%、39.69%和28.22%,表明在所有的需求结构中,房地产投资拉动的作用边际贡献是最明显的,根据统计局数据显示,从地产新开工面积来看,2018 年7 月单月新开工面积增长了29.4%。7 月底以后,基建投资增速逐步企稳,同时强调了基建补短板的效应增强,我们认为会对挖掘机的增量需求提供边际改善力量。

  龙头份额提升明显,挖机内销份额中,三一重工位列首位,占比达到23.3%,远超行业第二位的卡特彼勒12%;挖机出口市场中,卡特彼勒和三一共同占据65.3%的市场份额,其中卡特彼勒占比最高达到34.3%,三一占比为31%。从企业内部分析,出口业务占比均有所降低,卡特彼勒出口业务占据总业务的30.9%;三一出口业务占比为16.3%,柳工出口业务为14.1%,海外业务逐渐成为新的盈利增长点。

  投资建议::针对本轮需求,我们建议投资者保持五个维度的重视:重视出口、重视农村市场、重视环保政策、重视更新需求、重视份额。我们继续维持此前的投资建议不变,后续仍然建议持有企业份额持续扩张的龙头企业。当前位置,工程机械主要公司PE 估值处于历史相对低位。万博VR彩票,重点关注三一重工、柳工。零部件企业关注恒立液压、艾迪精密。